爱奇艺历史最佳年报背后的三股“内力”
文 | 零壹
2月28日晚间，爱奇艺公布了2023年第四季度和全年财报，这是爱奇艺上市以来的最佳“业绩单”：
全年总营收319亿元，同比增长10%，Non-GAAP运营利润36亿元，同比增长68%，Non-GAAP净利润28亿元，同比增长121%。对此爱奇艺CEO龚宇表示：“在2022年业绩实现标志性逆转后，公司延续了良好势头，2023年实现历史最佳年度业绩表现，总营收、运营利润、净利润及现金流等核心指标均创历史最佳。”
在2021年财报发布时，爱奇艺提出要在次年实现全年non-GAAP运营层面盈亏平衡。2022年，爱奇艺在一个全行业进入“暴风眼”般的处境中成功破局，首次实现全年运营盈利，实现了此前的业绩承诺，被视为爱奇艺的破局和奇迹之年。但在当时，外界对爱奇艺的前景仍有不少疑虑：爱奇艺的盈利是否只是游走在盈利边缘的昙花一现？长视频的核心竞争力是否在弱化？成本控制与优质内容产出之间是否矛盾？能否在盈利之后仍保持内容优势？
2023年这份历史最佳的年度业绩，至少对这些问题做出了一部分解答。爱奇艺的利润增速显著高于收入增速，证明此前的盈利并非只是短暂逆转，而更像是一个长期盈利新阶段的起点；而2023年运营现金流及自由现金流均突破33亿元，意味着爱奇艺已经有效地改善了现金流健康程度，在2024年以及未来将更有底气去尝试更多的增长可能。
是什么在背后支撑起了爱奇艺的这份成绩单？而对于面临诸多挑战的长视频行业而言，未来的竞争重心又在哪里？
核心竞争力更“深厚”优质影视综内容永远是用户付费的动力之源，也是平台构建娱乐生态的大地、水源和空气。无论是会员收入、在线广告收入还是内容发行、其他收入，长视频平台价值实现的立身之本也永远是内容的质与量。
营收、利润核心指标均大幅提升背后，2023年爱奇艺内容的市场竞争力是支持业绩的主心骨。云合数据显示，爱奇艺剧集市占率已经连续3年位居行业第一，2023年TOP10上新剧集有效播放排行中爱奇艺占据7席，其在市场规模和头部内容占比上持续稳定领先。
此外值得一提的是，2023年，爱奇艺热度值达到9000以上的项目数量较2021年增加了71%，整体上的爆款内容成功率提升明显。在读娱看来，这一数据表明平台并非粗放式地堆量取胜，而是以更精准的内容洞察和投入产出效率，可持续性地保持着“精品内容不断档”。回顾2023，爱奇艺爆款内容几乎在每个季节都引领了全民社交讨论的热点。年初的全民爆款《狂飙》打破剧集市场大量历史纪录；暑期到来后，古装剧《长风渡》呈现角色成长和家国命运的双向奔赴，《莲花楼》重新找回古装武侠的核心魅力，成就全年古装剧口碑标杆，两者表现均远超预期；秋冬时节，《宁安如梦》和《一念关山》以人设题材多元创新接连爆发热度，开启了新一轮的优质内容接力赛……
影视内容市场永远是在期待新的“前所未见”，但创新有时候是经典审美的回归，有时是传统文化的新美学表达，有时又是多种类型的融合。所以，内容创新往往难以定义，是建立在平台对大众喜好清晰洞察的基础上的诸多勇敢尝试。
爱奇艺2023年原创内容的创新就不能用单一标签概括，《尘封十三载》呈现双时间线交织的追凶之路，在极高的创作难度下，以细节上的质感打动观众实现口碑出圈。而同为迷雾剧场新作的《三大队》则以克制、生活化的细腻表达找到了悬疑类型增量受众，刷新了迷雾剧场热度纪录；此外还有《破事精英2》对情景喜剧模式融合职场元素创新手法的探索、综艺《种地吧》更是完全从无到有打造出全新类型赛道……2023年，爱奇艺的大量原创内容基本都称得上有品质、多元、新鲜。
在优质内容的支撑下，爱奇艺的海外业务也首次实现全年运营盈利，出海最大程度挖掘优质内容价值，大概率会成为下阶段长视频寻觅增量市场的重要路径。2022年盈利转折时，《人世间》《罚罪》《苍兰诀》《卿卿日常》等现象级爆款内容也是行业公认的大功臣，但在当时，也有讨论爱奇艺确实能造爆款，但能否在持续扩大盈利同时，持续保持优质内容输出？
2023年，爱奇艺全年上新重点剧集数量中原创占比超65%，创历史年度新高；在重点剧集热播期收入中，原创剧集对收入的贡献占比超过80%。而从成本端看，2023年剧集内容成本率较2022年还下降了12个百分点。成本下降爆款有增无减，投入产出效率不断提升，爱奇艺逐渐完成了大众认知层面的进阶，从爱奇艺有爆款，到“爱奇艺=优质内容代名词”，平台的内容品牌效应在一定程度上已然形成。
会员价值感更“丰盈”对于整个长视频行业而言，2022年都是一个重要的时间窗口。在这之前，长视频行业整体遭遇挑战，广告市场大盘缩小，多元娱乐内容产品不断崛起，外部环境似乎步步紧逼，甚至连长视频内容的价值也曾被质疑；而在这之后，《人世间》《狂飙》等顶流大作影响力覆盖全民，其他多元题材爆款也时刻在造就新的“社交货币”，优质长视频内容的不可替代价值被反复证实。
但有句话写得好：“从沙尘暴中跨出的你，已不再是跨入沙尘暴时的你”。长视频内容的价值虽然不变甚至更显著了，但行业本身在这一过程中已经历经沉淀，已不再是早期不计效率、粗放扩张的时代，而是逐步进入了“长跑阶段”，面临的竞争态势会更为复杂。
在“长跑阶段”中，单以巨量资金就压倒对手不再现实。读娱认为下阶段行业的发展重心，大概率会围绕优质内容供给和会员服务升级两方面展开，比拼的是优质内容产出的效率、持续稳定性，以及提升核心用户的付费潜力——谁能够用源源不断的优质内容打造平台品牌，同时进一步优化付费会员体验，谁就能在新航路中持续“领航”。
所以爱奇艺ARM（月度平均单会员收入）的持续增长尤其值得关注。财报显示，爱奇艺第四季度ARM同比增长13%达到15.98元，创历史新高，也是该指标连续5个季度环比增长。这一数据意味着每个个体用户付费意愿的稳定提升，在读娱君看来，这会是爱奇艺会员长期经济价值的底部支撑。
显然，除了付费收入考虑外，爱奇艺更希望在加更礼中实现提升会员福利、用户体验的目的。这一模式迅速得到了用户欢迎，2023年四季度有六部剧集开启加更礼，积分兑换人数环比增长40%，而在加更礼内容的不断升级下，购买礼包人数环比增长更是超过250%。
要有整体战略思维的支持，才能催生出爱奇艺的加更礼模式和多元会员增值服务。相较于星巴克、山姆超市、航空公司等消费、文旅领域的知名会员体系，目前视频平台的会员制度、积分制度明显还大有发展空间，在长视频未来的长跑发展中，相信深耕核心付费群体的长期稳定价值回报一定是可期的。
技术赋能更“立体”长视频平台在“长跑阶段”面临的竞争态势之所以会更加复杂，原因并不仅在于短视频、直播、游戏等多元娱乐形态的竞争，还在于视频内容行业技术革新的日新月异。AI的迅猛崛起既带来了巨大挑战，也带来了生产力大幅升级、降低行业成本的机遇。
早在上市之初，爱奇艺CEO龚宇就曾在多个场合表示爱奇艺的愿景是“一家科技创新为驱动的伟大娱乐公司”，这是爱奇艺差异化的鲜明底色，也是在生成式AI席卷内容行业时代下，爱奇艺能以技术创新赋能娱乐生态的深层原因之一。
经过多年的技术积累和运用尝试，爱奇艺技术能力已经能够立体式赋能产业链，从而助力影视工业化：据爱奇艺公开信息，在影视制作环节，爱奇艺虚拟制作技术已能大规模应用于原创内容，在新剧《大梦归离》中虚拟拍摄素材量超3000分钟；此外，生成式AI已经可以在策划、开放、制作、宣发等影视作品全流程中发力，AI生成的海报图，点击率和播放时长已优于人工制图，利用生成式AI技术制作的广告素材，质量和转化表现提升带动效果广告营收同比增长。
正如文章一再提到的那样，在近几年驶出“暴风眼”后，长视频行业面临的竞争一定是更加复杂的。稳定盈利之后，平台不可能就此躺下吃老本，因为从外部环境而言，多元娱乐形态的竞争只会更多，带着更庞大的资金来势汹汹；而从自身来说，影视内容行业始终需要走在创意前沿，也需要一直在大众审美趋势洞察的“赛跑”中领先半步。对此，爱奇艺显然也有自己的准备。“市场的激烈竞争是一直存在的，最终比拼的是优质内容供给的持续性，以及内容质量和商业收益的双赢。” 爱奇艺首席内容官王晓晖表示，资金不是唯一的竞争壁垒，“爱奇艺能够持续领先于行业，背后是人才的积累、行业资源的把控、科学的内容评审和管理机制、商业智能系统的助力，缺一不可。”
2023年的业绩为爱奇艺未来的高质量发展带来了更多底气，但长视频行业有长周期的特质，平台必须以长远视角去考虑从内容调性到平台机制、技术赋能等方方面面的影响。
在内容方面，王晓晖认为，爱奇艺核心的内容创作价值观和目标是：一，做大众认可度高、市场回报高的作品；二，做具有创新性的高品质内容；三，持续注重内容效率、头部内容数量和社会洞察力。
要长期保持核心竞争力优势，还需要平台在机制、技术赋能等方面坚定方向持续投入。在财报电话会议上，龚宇认为影视内容创意的核心是人才，平台需要长期以充足回报吸引最优秀的人才，同时也要坚持使用科学的评估、决策和管理机制，系统性地提高整体内容的成功概率。
AI技术如日中天，在未来显然会更深度影响内容产业全局，除了上文提到的生成式AI应用方向外，爱奇艺还开发了“星罗剧情理解平台”辅助提炼剧情片段并自动剪辑，AI搜索应用于主流搜片场景等。在未来，爱奇艺还将加大在生成式AI技术的研发和应用的投入，CTO刘文峰在财报会议上表示，将利用生成式AI开发和全面升级来服务爱奇艺影视制作的智能制作系统，赋能爱奇艺专业影视内容创作。
2024年以来，爱奇艺剧集《南来北往》延续开年大剧火热表现，热度值高达9959，《狗剩快跑》《大理寺少卿游》等多元题材满足差异化需求，高分综艺续集《种地吧2》也在近期播出，少年回归田园耕耘收获，收获全网大量热搜。
备受期待的待播内容中，还有现实题材作品《城中之城》、改编自刘慈欣科幻小说的《球状闪电》，还有《狐妖小红娘》系列、《烈焰之武庚纪》《颜心记》《白月梵星》《唐朝诡事录2》等IP大作和新颖类型，迷雾剧场也即将开启新篇，带来《不可告人》《乌云之上》《看不见影子的少年》等先锋锐作。“长跑”需要“长力”，长期主义的意义对于长视频行业而言比过去任何时候都要鲜明。2023年已过，爱奇艺的下一份成绩单或许更值得期待。
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